20世纪80年代中后期,日本的股票市场和房地产市场一片热火朝天。

  1985年末,日经225股价指数收于13083点,1989年末收于38916点,四年间日经225指数累计上涨197.45%。1989年底股票总市值继续膨胀至896万亿日元,占当年国民生产总值的60%。

  当日本股市泡沫一路走高之时,日本房地产价格也正在不断上涨。日本城市房地产价格在33年间上涨了100倍。两个市场不断上演着一夜暴富的神话,使得越来越多的人不断涌入市场,从中赚取巨额财富。

  然而,正当人们高兴地数着钱自我陶醉之时,从1990年开始,两个市场迅速走下坡路,股票价格和房地产价格像自由落体般往下滑,日本股市泡沫率先破灭,之后,日本房地产泡沫也随之破灭。经济繁荣如同昙花一现,人们将其形象地称为“金融泡沫”。

  泡沫,即虚幻的,不真实的。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后,市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫破灭前,社会经济出现虚假繁荣。金融泡沫破灭后,社会震荡,甚至经济崩溃。

  关于金融泡沫的形成,曾有金融史研究人员把这个过程比喻成“放水养鱼”。银行家们早已瞧出经济过热发展中出现的严重泡沫现象,这跟他们不断放松银根有直接联系。整个过程形象地说就像银行在鱼塘里养鱼,当银行家打开阀门向鱼塘里放水时,也就意味着在放松银根,将大量的人民币注入经济体,在得到大量金钱之后,人们在金钱的驱使下,拼命工作,努力创造财富,这个过程就像水塘里的鱼儿使劲吸收各种养分,越长越肥。而当银行家们认为是收获的时候了,就会关上阀门,突然收紧银根,从鱼塘中开始抽水,这时鱼塘里的多数鱼儿难逃捕获的命运。这中间的关键在于,如果一个国家建立了私有的中央银行制度,货币发行权不过是控制在几个最大的金融寡头手中,这样经济的发展与衰退和财富的积累与蒸发,都将成为银行家们“科学饲养”的必然结果。

  当有以下几种迹象时,很有可能会发生金融泡沫。

(1)物价远远超过合理价位。
(2)成交量巨大
(3)经济经历了一个长期地繁荣周期。
(4)从事该项资产投资和相关行业的人突然增多,这是出现泡沫的一个很重要的特征。
(5)媒体、舆论、学术界就是否有泡沫分歧很大。

  我们要认识到金融泡沫是一种虚假的繁荣,它会给当事国或者世界的经济带来一定程度的打击,同时还要明白泡沫破灭,繁荣就不复存在。因此,在经济全球化的今天,各个国家必须高度重视,积极预防,果断采取措施。只有这样,才能将其扼杀于萌芽之中。

最后修改:2020 年 01 月 04 日 05 : 38 PM
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