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非公开发行和定增的区别与联系
  定向增发和非公开发行两者都是上市公司新发行股票,在发行价格、最终发行对象人数限制方面没有任何区别,即发行对象...
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2017/11

非公开发行和定增的区别与联系

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  定向增发和非公开发行两者都是上市公司新发行股票,在发行价格、最终发行对象人数限制方面没有任何区别,即发行对象不得超过10人,发行价不得低于市价的90%。定向增发与非公开发行目前已经是一个概念了,但二者究竟有什么区别和联系呢?

  非公开发行是向一定范围内的潜在投资者发出认购意向邀请,投资者是一定范围内的不确定对象。非公开发行可以询价,也可以定价,询价占多数。询价就是向一定范围内的潜在投资者发出认购意向邀请,上述收到邀请的投资者在指定时间内以传真方式报价(包含价格和拟认购数量)。报价时间截止后,由发行人和券商根据询价结果确定发行价格、中标的报价投资者,即价格和最终投资者通过询价确定。

  定向增发是非公开发行的一种特定操作方式,投资者是已经确定的,所以叫做“定向”,而且价格也已确定。逻辑很清楚:掏钱的投资者都已经找好了,价格当然必须直接确定(投资者是大股东,自己增持上市公司股票)或在与投资者谈判的过程中确定(投资者拟收购或增持上市公司)。

  无论从口头叙述,还是直观理解,“定增”都比“非公开”要来的方便,所以就都用“定增”来代替了,以至于混淆。

最后修改:2017 年 11 月 06 日 06 : 04 PM
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